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权益360:股权质押知多少

2019-05-22 14:29  来源:中证中小投资者服务中心

    小费阿姨:小钟老师,我前段时间看报纸,经常看到有关股权质押风险的资讯,提醒中小投资者要多加警惕,您可以为我讲解下什么是股权质押嘛?

    小钟老师:股权质押,又称股权质权,是指出质人以其所有的股权作为质押标的物而设立的质押。

    小费阿姨:我只听说过车子能质押,原来股权也可以质押!

    小钟老师:对。根据我国《担保法》规定,质押以其标的物为标准,可分为动产质押和权利质押。股权质押就属于权利质押的一种。股权质押作为一种担保物权,是为担保债权的实现而设立的,质押股权担保力的大小直接关系到债权的安全,与质权人的切身利益相关,一旦触及质权人的利益底线,质权人将采取要求追加担保物、处置质押标的物等方式维护自身权益,出质人面临股权质押风险,并进一步引发相关风险。

    小费阿姨:您讲的都是专业术语,我还是一知半解,可以说的通俗些嘛?

    小钟老师:简单来讲,就是出质人为了保证自己会还钱,而将自己的股权质押给质权人,让对方放心。一旦股价大跌,股权的价值可能接近或低于之前借钱的数额,那么这个时候质权人就会担心出质人还钱能力问题,因而会要求追加担保物或者直接处置质押的股权以防利益受损。如果把股票比作会生蛋的鹅,那么股权质押就相当于把这只鹅暂时转让到对方手上,然后获得一笔贷款。如果鹅的市场价格下降到约定的价格,就要补充抵押物。

    小费阿姨:那为什么会有这么多大股东去质押股权呢?

    小钟老师:股票质押融资对于大股东来说,具有交易简便、成本较低、限制较少的特点。具体来说,一是不涉及股票所有权的转移,不会产生财务和税收处理争议;二是融资利率较低,由于有流动性高、变现能力强的上市澳门新葡亰平台游戏股票做质押,融资成本一般低于10%;三是限制较少,股票质押融资均设置预警线和平仓线,无需对客户资质、期限、资金用途等作过多限制。

    小费阿姨:这么一说我就明白了。

    小钟老师:不单如此,还有以下的几点原因。股权质押一是可以维持大股东自身控制地位,股票质押期间,大股东仍享有澳门新葡亰平台游戏事务的投票权,决定着澳门新葡亰平台游戏的重大事项;二是可以实现杠杆收益,大股东借助股票质押融资将“静态”的长期投资变为“动态”的可用资本,间接“套现”;三是可以规避股权限售约束,当大股东面对资金困境但无法转让股权时,股票质押能规避限售问题。

    小费阿姨:那股权质押会带来什么问题,会对中小投资者产生什么影响呢?小钟老师:您问到正点上了。一是股票质押可能导致上市澳门新葡亰平台游戏控制权非正常转移,例如经过“股票质押借款协议——违约——仲裁——股权划转”整个过程,上市澳门新葡亰平台游戏控股股东可能在不到一个月的时间内发生变更。二是会干扰上市澳门新葡亰平台游戏正常经营秩序。大股东流动性会快速向上市澳门新葡亰平台游戏蔓延传导,主要表现为投资者恐慌情绪加重,澳门新葡亰平台游戏股价快速下跌;同时,澳门新葡亰平台游戏业务开展能力可能会被供应商、客户质疑,导致经营款项回收困难,商业信用大幅萎缩;此外,澳门新葡亰平台游戏机构拒绝放贷甚至提前抽回贷款等,极易引发上市澳门新葡亰平台游戏的经营危局和财务危机。三是增加上市澳门新葡亰平台游戏违法违规风险,导致停牌问题、信息披露问题、虚构业绩问题、占用资金问题、违规担保问题、业绩承诺落空等问题。

    小费阿姨:那大家中小投资者应该如何防范此类风险呢?

    小钟老师:对于中小投资者而言,对于股权质押率很高的澳门新葡亰平台游戏不要盲目投资,要多多关注澳门新葡亰平台游戏的年报和企业的信息披露情况,仔细评估风险,做理性的投资者。

    小费阿姨:谢谢小钟老师,这次真是涨了不少常识!p>

    小钟老师:不要客气,您平时也可以通过浏览“中国投资者网”(www.investor.gov.cn)了解更多资讯和权益常识。好啦,咱们下次再聊!

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