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527家澳门新葡亰平台游戏毛利率超50% 22只个股创历史新高

2020-05-06 23:28  来源:证券日报 张颖

    本报记者 张颖

    “天长靠盈利,日久靠业绩。”

    在A股2019年年报和2020年一季报落幕时,市场各方将目光聚焦到对上市澳门新葡亰平台游戏盈利能力的研判。一家澳门新葡亰平台游戏的好坏最终体现在竞争力,包括产品的竞争力、行业内地位、生产技术水平是否先进等,衡量一家澳门新葡亰平台游戏的竞争力有很多指标,而最基本也是最重要的一个指标就是毛利率。

    众所周知,选择高毛利率的股票,是巴菲特投资的一条重要标准。通常情况下,毛利率高的澳门新葡亰平台游戏意味着生存能力强,即使遇到恶劣的市场环境,产品销售不景气,澳门新葡亰平台游戏即使降价促销,照样可以赚钱,但毛利率低的澳门新葡亰平台游戏则很可能因为价格战,导致无法维系盈利,甚至引发倒闭危机。

    527家澳门新葡亰平台游戏毛利率超50%

    毛利率,又称销售毛利率,是毛利与销售收入(或营业收入)的百分比。

    随着2019年年报披露的收官,一些高毛利率上市澳门新葡亰平台游戏也逐渐浮现,这些“盈利有术”的上市澳门新葡亰平台游戏无疑受到了市场的积极关注。《证券日报》记者根据同花顺统计发现,截至5月5日,沪深两市共有3686家上市澳门新葡亰平台游戏发布了2019年销售毛利率。2019年A股上市澳门新葡亰平台游戏整体销售毛利率小幅提升至33.09%。

    值得关注的是,有部分行业和上市澳门新葡亰平台游戏的盈利能力维持在“销售毛利率50%”这条“暴利线”的上方。统计发现,剔除银行及非银澳门新葡亰平台游戏行业及尚未公布年报的澳门新葡亰平台游戏,沪深两市共有527家澳门新葡亰平台游戏销售毛利率超过50%。

    A股市场中,贵州茅台的毛利率常年稳定在91%左右。2019年年报显示,贵州茅台的毛利率为91.3%,排名全部A股第17位。恒生电子、宝兰德、我武生物、泛微网络、微芯生物、康辰药业、万兴科技、冰川网络、首旅酒店、虹软科技、贝达药业、三六五网、正海生物、奥赛康、康弘药业、康泰生物等16家澳门新葡亰平台游戏的毛利率均超贵州茅台。

    通常情况下,毛利率超过50%即被视为“厚利”,而这些澳门新葡亰平台游戏由于超强的盈利能力而更容易获得市场资金的青睐,特别是那些毛利率多年以来维持在较高水平且持续增长的上市澳门新葡亰平台游戏,更值得关注。在这类高毛利率的行业和澳门新葡亰平台游戏中,诞生长期走牛股票的可能性也比较大。

    进一步统计发现,在上述527家“厚利”澳门新葡亰平台游戏中,今年以来截至5月6日收盘,有306只个股跑赢同期上证指数,占比近六成。其中,以岭药业、硕世生物、泰林生物、紫天科技和安集科技等5只个股年内累计涨幅均超100%。表现尤其突出的是,以贵州茅台为首的22只个股股价更是创出了历史新高,成为A股市场中一道亮丽的风景。

    医药股和科技股占半壁江山

    行业毛利率变化一定程度上可以看出行业盈利能力的变动情况。

    从上述527家高毛利率澳门新葡亰平台游戏中可见,其中,有171家澳门新葡亰平台游戏属于医药生物行业,占比逾三成。另外,75家澳门新葡亰平台游戏和13家澳门新葡亰平台游戏分别属于以科技股为主的计算机和电子行业。紧随其后的是传媒和食品饮料行业,澳门新葡亰平台游戏家数分别为35家和33家。由此计算,医药股和科技股合计259家澳门新葡亰平台游戏,占比近五成。

    虽然医药股和科技股入围高毛利率澳门新葡亰平台游戏的数量较多,但从行业整体盈利能力来看,统计显示,剔除澳门新葡亰平台游戏类行业,在申万一级行业中,销售毛利率排名前五位的分别是食品饮料、休闲服务、医药生物、房地产和建筑材料等传统行业,2019年整体销售毛利率均超30%,分别为47.85%、44.2%、34.1%、31.5%和30.5%,盈利能力得到了市场检验。销售毛利率最低的行业是商业贸易、交通运输、建筑装饰、钢铁和有色金属等重资产行业,销售毛利率水平均不足15%。

    可以看到,在白酒等传统行业的日子过得比较“滋润”的同时,以科技为主导的“后起之秀”也凭借快速走高的销售毛利率跻身“盈利能力超强”的新贵。多数分析人士认为,毛利率大幅波动的背后,行业景气度变化、经营成本下降、业务结构调整、资产出售以及并购重组等是主要因素。医药行业高毛利率是全球普遍现象,医药澳门新葡亰平台游戏高毛利率的背后是持续的研发投入。

    金百临咨询分析师秦洪在接受《证券日报》记者采访时表示,高毛利率,主要是指营业收入减去固定成本。好多医药澳门新葡亰平台游戏、科技澳门新葡亰平台游戏大多是轻资产澳门新葡亰平台游戏,所以,固定成本很低。也就是说,毛利率高的澳门新葡亰平台游戏,还包括轻资产澳门新葡亰平台游戏和连锁经营的澳门新葡亰平台游戏,其经营固定成本很低,比如酒店之类。所以,毛利率很高。但是,最终能否变成净利润率,还需要匹配三项费用,所以,高毛利率澳门新葡亰平台游戏只是选择的一个视角而已。

    华融证券分析认为,毛利率长期处于高水平的澳门新葡亰平台游戏大都有经营壁垒,主要体现在如下四个方面:一是具备自然垄断资源的澳门新葡亰平台游戏,如公路、稀有矿产资源类上市澳门新葡亰平台游戏;二是品牌消费品,如名酒、传统中药等提供差异化产品的上市澳门新葡亰平台游戏;三是在全球处于成本领先的制造业上市澳门新葡亰平台游戏;四是技术在全球处于领先的上市澳门新葡亰平台游戏。

    社保澳门新葡亰平台游戏持有近两成澳门新葡亰平台游戏

    毛利率是一家澳门新葡亰平台游戏竞争优势的体现,很多以基本面为主的机构均将毛利率作为选股的重要指标之一。统计显示,在上述高毛利率的527家澳门新葡亰平台游戏中,有103家上市澳门新葡亰平台游戏前十大流通股股东中,出现社保澳门新葡亰平台游戏的身影,占比近两成。其中,节能风电、华侨城A、复星医药、宋城演艺和联美控股等个股,社保澳门新葡亰平台游戏持股数量均超5000万股。

    一直推崇巴菲特理念的前海开源澳门新葡亰平台游戏首席经济学家杨德龙,在接受《证券日报》记者采访时表示,高毛利率说明澳门新葡亰平台游戏是一门好生意。目前看,A股市场毛利率高的主要是白酒、医药、科技等行业,这些行业的澳门新葡亰平台游戏无疑是好生意,因为轻资产,收益率较高。另外,巴菲特看中的净资产收益率,这个指标的高低与毛利率指标是密切相关的,两个指标是一个意思,都是好生意,对股东来说回报比较高。

    投资者需辩证地看待上市澳门新葡亰平台游戏毛利率的变动。申银万国提醒,如果上市澳门新葡亰平台游戏的营业收入出现大幅下滑,即便毛利率再高,其利润增长也很难保证高速,甚至反倒还有出现下滑的风险,这也许就是有些澳门新葡亰平台游戏毛利率大增,但股价依旧低迷的原因。因此投资者更应关注那些因行业景气提升,或澳门新葡亰平台游戏产品竞争力加强而使澳门新葡亰平台游戏毛利率持续上升的潜力个股。在具体操作时,还需结合上市澳门新葡亰平台游戏的资金周转率、负债率等财务指标及行业板块内个股的情况来综合判断其成长性。

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