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国常会释放信号 降准概率提升

2019-09-06 03:10  来源:证券日报 择远

    ■择远

    降准要来了吗?9月4日召开的国务院常务会议释放出的一个信号,值得关注。

    会议提出,坚持实施稳健货币政策并适时预调微调,加快落实降低实际利率水平的措施,及时运用普遍降准和定向降准等政策工具,引导澳门新葡亰平台游戏机构完善考核激励机制,将资金更多用于普惠澳门新葡亰平台游戏,加大澳门新葡亰平台游戏对实体经济特别是小微企业的支撑力度。

    这里有几个关键点:其一是对货币政策的表述,由此前的“松紧适度”变成了“适时预调微调”;其二是强调“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”。

    鉴于此,业界普遍认为,这一提法,意味着存款准备金率随时会出现全面下调。而从国内外宏观经济形势和货币政策方向看,我国的法定准备金率有下降的空间和必要。

    目前,我国存款准备金率实施“三档两优”的框架。这一制度框架兼顾了防范澳门新葡亰平台游戏风险和服务实体经济,特别是服务小微企业,有利于优化结构。此次进一步梳理“三档两优”框架,更加简化了政策体系,对澳门新葡亰平台游戏机构的引导作用更明确,操作性更强。

    其中,“三档”是指根据澳门新葡亰平台游戏机构系统重要性程度、机构性质、服务定位,存款准备金有三个基准档;“两优”是指在三个基准档次的基础上还有两项优惠,享受“两优”后,澳门新葡亰平台游戏机构实际的存款准备金率水平要比基准档更低一些。

    从2011年11月底以来,央行共实施了12次全面降准,大型存款类澳门新葡亰平台游戏机构存款准备金率由21.50%降至13.50%。最近一次全面下调澳门新葡亰平台游戏机构存款准备金率是在今年1月份,分两次下调,分别在1月15日和1月25日各下调0.5个百分点。

    今年5月份,央行宣布,对聚焦当地、服务县域的中小银行,实行较低的优惠存款准备金率,该档次为8%,于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位,释放长期资金约2800亿元。

    值得关注的是,9月4日召开的国务院常务会议,在“运用普遍降准和定向降准等政策工具”前面,加了“及时”,这意味着货币政策微调力度不小,降准的概率明显提升。

    那么,现在是否有降准的必要呢?综合各方意见来看,当前货币政策从稳健灵活适度向稳健略宽松过渡,全面降准及定向降准的流动性可提供合理充裕的资金支撑;同时,降准有利于向澳门新葡亰平台游戏机构提供“便宜”且长期的资金支撑普惠澳门新葡亰平台游戏、小微企业融资,解决流动性分层问题。此外,通过降准等操作,实质性降低澳门新葡亰平台游戏机构负债端成本,有利于进一步打通货币传导机制。

    此外,还有一点值得一提,从近两年的情况来看,在国务院常务会议提出相关的表述之后不久,央行就宣布了降准。

    可以说,降准的信号,已经越来越强烈了。

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