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打造航母级券商 将重塑券业发展格局

2019-12-02 02:35  来源:证券日报 安宁

    安宁

    这个周末,对于头部券商来说是个好日子。11月29日,证监会在答复政协十三届全国委员会第二次会议第3353号提案时称,积极推动打造航母级证券澳门新葡亰平台游戏,并提出了六项举措和工作重点。这也是监管层首次明确提出打造航母级证券澳门新葡亰平台游戏。

    笔者认为,随着证券业对外开放的提速,外资控股的合资证券澳门新葡亰平台游戏不断增多,行业竞争日趋激烈,大型券商竞争优势突出,头部效应显著,行业整合需求持续攀升,打造航母级证券澳门新葡亰平台游戏也是顺势而为。

    今年8月份证券业协会发布的《中国证券业发展报告(2019)》显示,截至2018年底,全国共有证券澳门新葡亰平台游戏131家,总资产6.27万亿元,净资产1.89万亿元,实现营业收入2662.87亿元,实现净利润666.20亿元。

    同时,头部券商的“先占优势”非常明显,行业集中度持续提升。2016年-2018年,前十大券商利润占行业总利润的比重从2016年的52%大幅上升至2018年的87%。

    根据Wind数据显示,2018年营收最高的前5家和前10家证券澳门新葡亰平台游戏占行业总营收的比重分别为26.39%和42.14%,分别比2017年高出1.26个百分点和1.8个百分点,而在净利润集中度方面,行业前5家和前10家证券澳门新葡亰平台游戏的占比分别达到46.2%和69%,分别比2017年高出13.34个百分点和19.47个百分点。

    另外,2018年,大型证券澳门新葡亰平台游戏市场份额明显提升。以IPO业务为例,全年仅有45家证券澳门新葡亰平台游戏揽得承销项目,承销规模排名前5和前10的证券澳门新葡亰平台游戏的市场份额分别达到65.56%和77.67%,分别比2017年增加了29.78个百分点和20.09个百分点。

    由此来看,券商行业高利润的时代已经结束,竞争越来越激烈,头部效应越来越强,头部券商不管是从资本实力、专业能力、人才资源,还是风险控制及管理能力方面都优势凸显,具有引领行业发展方向并展开国际竞争的实力。

    监管层明确提出推动打造航母级头部证券澳门新葡亰平台游戏的具体安排计划,更为做强头部券商提供有力支撑:继续鼓励和引导证券澳门新葡亰平台游戏充实资本、丰富服务功能、优化激励约束机制、加大技术和创新投入、完善国际化布局、加强合规风险管控;在依法合规的前提下,积极支撑各类国有资本通过认购优先股、普通股、可转债、次级债等方式注资证券澳门新葡亰平台游戏,推动证券行业做大做强,促进证券行业持续健康发展。

    实际上,从中信证券收购广州证券,到天风证券与恒泰证券的横向联合,再到华创证券接手转让股权入主太平洋证券等。证券业并购整合的大戏已开始上演。

    这也意味着以少数头部券商为代表的规模较大的全牌照、综合类券商的市场份额将不断提高。

    但是,笔者认为,在打造航母级券商的同时,鼓励中小券商向特色化精品化发展是做强券商的另一面。因为,差异化不代表单一化,一个完整的行业生态应该是建立在特色化、差异化的发展基础之上。

    在今年9月10日召开的全面深化资本市场改革工作座谈会上,证监会也提出要加快建设高质量投资银行,完善差异化监管举措,支撑优质券商创新提质,鼓励中小券商特色化精品化发展。

    因此,中小券商需要结合自身情况选择差异化路径。发挥区域资源优势,缩小行业研究的范围,在细分行业形成自身特色,错开与大型券商的竞争,形成自己的经营特色,在某些领域做到行业领先,只有这样才有利于打造我国证券行业多层次化、多元化发展格局。

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