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10月25日券商晨会研报汇编

2019-10-25 08:32  来源:新葡亰平台游戏网址 张明富

    【中原证券】

    环保及公用事业行业:19年9月中信(环保)指数同比下跌2.91%,显著弱于中小创指数;水务板块相对抗跌,固废处理和工业节能板块跌幅靠前。19年9月上海垃圾分类大部分达标,大额环卫服务订单频繁出现;云南、海南等省份印发生活垃圾焚烧发电中长期规划,前3季度行业中标订单规模超十万吨/天;危废名录修订稿印发,行业收购整合趋势渐起。建议短期关注3季报业绩高增澳门新葡亰平台游戏,中期关注环卫服务和生活垃圾焚烧发电领域优质澳门新葡亰平台游戏。

    建议短期关注19年3季度环保领域业绩高增澳门新葡亰平台游戏;中长期关注环卫服务和垃圾焚烧发电领先澳门新葡亰平台游戏。关注标的:高能环境、瀚蓝环境、旺能环境、龙马环卫。

    上市券商:环比小幅下滑、同比四连升

    投资建议:(1)进入10月以来,各大权益类指数维持区间震荡,个股分化现象明显;固收类指数延续调整态势。整体看,10月行业自营业务将有所承压,分化难免。(2)节后市场成交量延续节前的萎靡态势,且由于存在国庆长假因素,10月行业经纪业务环比下滑已成定局。(3)在两融标的扩容后,两融余额出现超预期回升;目前两融余额环比仍有增加,预计10月两融业务对上市券商单月业绩将保持正贡献。(4)10月IPO有所提速,股权融资规模有保障;债券承销总金额受国庆长假影响不能排除环比有所回落的可能性。(5)综合目前市场各要素的最新变化,并考虑到季节性因素,10月上市券商单月经营业绩难言乐观。(6)近1个月券商板块持续回落,P/B由1.7X倍下降至1.6X倍,短期降幅较为明显,较年内高点(接近2倍P/B)的空间再度拉开。在经过波段调整后,更应对券商板块保持积极关注;除头部券商再迎配置机会外,也应关注弹性券商的阶段性投资机会。

    【东吴证券】

    家用轻工行业:全球IQOS出货略超预期,关注配套产业链优质标的盈趣科技

    盈趣科技:Q2业绩增长超预期,看好下半年电子烟业务环比向上。作为IQOS核心供应商,大家认为盈趣科技电子烟业务已于19H1触底,伴随新一代IQOS产品产能爬坡以及美国市场IQOS放量,将直接带动澳门新葡亰平台游戏IQOS出货量的快速增长。此外澳门新葡亰平台游戏依托独特的UDM制造模式与国际知名客户绑定深入,家用雕刻机等业务增势迅猛,共驱业绩增长,建议重点关注!

    【中银国际】

    电子行业:工信部于2019年年6月月6日正式向运营商发放5G商用牌照,标志着5G正式步入商用阶段。根据运营商规划,2019年国内内5G基站有望达到10万站,预计2020年将进入规模建设期。终端方面,首批5G手机已于今年下半年陆续上市,预计计2020年年5G手机将向中低端机型延伸,5G手机渗透率有望快速提升。

    投资建议

    5G终端:5G频段较高且需要兼容2G、3G、4G,带来天线、射频前端技术的升级及散热屏蔽需求的增加,为产业链带来增长机会,推荐:立讯精密、环旭电子、信维通信、领益智造,建议关注:卓胜微、安洁科技;

    5G网络建设:5G网络的规模建设将拉动上游PCB、覆铜板等需求,推荐:深南电路、沪电股份、生益科技、华正新材;

    5G应用方面:5G凭借高速率、低时延、广联接等特点,有望助力自动驾驶、VR/AR、远程控制等应用的快速落地,推荐:歌尔股份、韦尔股份、联创电子,建议关注:水晶光电。

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