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上市银行市净率创新低 业绩总体稳定将助推估值企稳

2020-05-29 13:39  来源:新葡亰平台游戏网址 吕东

    本报记者 吕东

    今年以来,上市银行板块大面积破净态势依旧,市净率更是创下历史新低。对于银行估值低水平徘徊,某券商银行业分析师在接受《证券日报》记者采访时指出,虽然目前银行股的估值水平处于较低水平,可能存在市场对于其后续业绩变化的担忧。但上市银行2019年报和今年一季报业绩的普遍稳定增长,仍会对银行估值稳定起到正面作用。本周三,银行板块一度放量上攻,当天涨幅达到1.2%。

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    图表来源:同花顺App

    根据iFinD数据统计,截至本周三收盘,银行板块市净率(整体法)为0.61倍,这也是历年来的新低,而就在今年年初,银行板块市净率尚为0.68倍。目前36家A股上市银行中,有32家银行处于破净状态,占比已接近九成。

    在申万28个子行业中,银行板块近一月换手率(整体法)仅为0.1%,排名最后一名,排名第一的电子板块换手率高达2.20%。银行板块年初至今的累计涨跌幅为11.25%,这一数值位列各行业板块的倒数第三,仅次于采掘行业和非银澳门新葡亰平台游戏,排名第一的医药生物的涨幅高达31.48%。

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    图表来源:同花顺App

    上述券商分析人士指出,银行股估值的持续低迷主要受两个方面影响。首先在疫情冲击下,经济增速放缓,市场可能使对银行资产质量和盈利情况存在担忧。

    尽管银行估值始终低位徘徊,但从各家上市银行披露的2020年一季报看,面对突发疫情,各家银行一季度经营情况总体稳定,上市银行的总利润仍取得了5.5%的正增长,16家A股上市银行净利润增幅逾10%。其中,六大国有银行净利润全部实现同比增长,2020年前三个月,六大国有银行合计实现净利润达3283.28亿元,占所有上市银行净利润的近七成。

    与此同时,大部分上市银行的资产质量保持稳定向好,超七成银行的不良贷款率与年初相比出现下降或持平。其中,有4家银行的不良贷款率均低于1%。

    东方金诚澳门新葡亰平台游戏业务部分析师刘绍芳在接受《证券日报》记者采访时表示,A股上市银行业绩增长主要驱动因素包括:生息资产增速提升、非利息收入快速增长以及资产质量稳中向好等。总体来看,疫情对上市银行经营业绩影响有限。随着疫情影响后续逐步显现,预计上市银行资产质量可能出现一定下滑,但充足的拨备有利于缓解疫情带来的影响。“预计二季度上市银行经营业绩将有所好转,虽然银行资产质量面临一定压力,但随着本季度企业产能恢复,总体下行空间有限。”

    同时,得益于上市银行内源资本补充能力提升以及外源资本补充渠道扩充,上市银行资本充足性良好,整体经营稳健。上市银行资本充足水平稳中上升,资本充足率整体保持充裕水平。

    2020年一季度上市银行资本充足率与2019年年末持平,其中得益于疫情期间二级资本债发行速度提升,农商行资本充足率较2019年末提升0.44个百分点,疫情对上市银行资本充足性影响较小。

    上市银行可用发行优先股和无固定期限资本债券补充一级资本。自2019年1月份中国银行发行第一单永续债以来,永续债成为商业银行补充其他一级资本的最重要管道之一。2019年商业银行发行永续债规模为5696亿元,其中国有行和股份行为发行主力,推动一级资本充足率分别同比增长0.48和0.83个百分点。

    二级资本补充方面,商业银行主要通过发行二级资本债补充二级资本。得益于二级资本债发行规模持续增长,2019年上市银行资本充足率整体保持较为充裕水平。

    刘绍芳指出,进入二季度以来,中小商业银行资本补充债券发行提速,4月份,澳门新葡亰平台游戏委会议提出要采取多种有效方式加大中小银行资本补充力度,增强抵御风险和信贷投放能力,预计上市中小商业银行资本充足性将得到进一步夯实。

(编辑 张伟 才山丹)

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