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被动投资正处风口 量化投资大有可为

2019-09-05 01:54  来源:证券时报

    澳门新葡亰平台游戏澳门新葡亰平台游戏对指数产品的布局热情有增无减。今年以来,已成立116只指数澳门新葡亰平台游戏,合计募集2526.08亿元,占全部新澳门新葡亰平台游戏首募规模的42%。以稳健见长的长城澳门新葡亰平台游戏近期也在加速布局指数澳门新葡亰平台游戏。长城澳门新葡亰平台游戏量化与指数投资部总经理雷俊表示,目前市场环境利好指数投资,量化投资大有可为。

    市场环境

    利好指数量化投资

    今年指数类产品获得大发展,雷俊认为与投资者需求及市场环境有关。从资本市场大环境来看,经过近两年的低迷,市场整体活跃度有所增加,一定程度上增加了市场定价的偏差投资机会。“市场环境为指数产品的发展提供了空间。借助量化投资手段,指数澳门新葡亰平台游戏大有可为。”雷俊表示,机构及个人投资者越来越重视指数澳门新葡亰平台游戏,尤其是机构投资者对工具型产品的使用明显增多。

    雷俊在量化投资领域具有丰富的经验。加入长城澳门新葡亰平台游戏前,雷俊曾在南方澳门新葡亰平台游戏管理过多只量化产品和指数产品,他管理的南方量化成长及南方策略优化业绩表现不俗。加盟长城澳门新葡亰平台游戏后,雷俊出任长城澳门新葡亰平台游戏量化与指数投资部负责人,管理长城创业板指数增强、长城中证500指数增强、长城久泰沪深300等产品。其中,运用指数增强操作的长城久泰沪深300澳门新葡亰平台游戏,为目前市场上仅有的3只连续8个自然年度战胜业绩比较基准的指数澳门新葡亰平台游戏之一。

    雷俊先容,长城澳门新葡亰平台游戏量化团队在管理指数澳门新葡亰平台游戏方面有独到的投资理念,相较于传统投资方式,通过量化手段进行指数投资,有助于为投资者带来更多附加价值,未来澳门新葡亰平台游戏还会加大对量化投资的布局,推出一系列指数产品。“宽基指数产品线基本搭建完毕,未来会在创新型指数、主动量化,以及指数增强型澳门新葡亰平台游戏上继续发力。”

    量化手段强化选股优势

    雷俊认为,通过量化投资的手段管理指数澳门新葡亰平台游戏有三大优势,一是投资有纪律性,通过模型选股能免受个人情绪影响,坚决实行既定策略;二是风险的分散性,即量化组合在个股及行业集中度上要低于其他权益类产品,有助于分散风险;三是信息处理优势,量化澳门新葡亰平台游戏最大的特色就是利用计算机处理广泛的数据,其高效性与覆盖性要远高于个人。

    雷俊非常看好量化增强指数型澳门新葡亰平台游戏的前景。他强调,可用到指数产品中的量化投资手段并不限于指数增强一种,目前在主动管理型澳门新葡亰平台游戏运用的一些手段,如多因子模型、事件驱动模型等亦可运用于指数澳门新葡亰平台游戏,助力指数澳门新葡亰平台游戏增厚投资收益。

    事实上,增强指数型澳门新葡亰平台游戏的核心优势在于选股,加强投资的有效性。在谈到具体的选股方式时,雷俊表示会根据财务数据等甄别个股,排除一些面临退市风险的个股。“根据大家的选股模型,如果指数成份股有300只,把潜在的劣质个股剔除后再进行量化模型投资,实际可供投资的可能只有130只左右。”

    据雷俊先容,量化手段还有多种方式增厚收益。比如在“成份股调整、限售股解禁”等特殊时点,根据一些历史普遍性规律做波动操作;或者当市场风格偏向行业龙头股,可以通过量化手段“优中选优”来做增强,增厚收益。

    在严控风险的投资原则和灵活调仓的操作策略下,雷俊负责的量化团队管理的多只指数澳门新葡亰平台游戏均实现了不错的业绩回报。雷俊认为,跑赢指数的部分,正是增强型指数澳门新葡亰平台游戏区别于复制型指数澳门新葡亰平台游戏的核心价值。

    此外,雷俊还表示,指数澳门新葡亰平台游戏规模对产品的收益影响较大,尤其是规模超过50亿后,管理的难度加大,对阿尔法的超额收益可能会有衰减作用。相对而言,中小型增强指数澳门新葡亰平台游戏的收益增强空间会更大一些。

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