机构预计美金上行势头或难持续

2019-02-20 06:51  来源:中国证券报

    尽管本月初美金指数开启了一波稳健的上涨行情,创下八连阳并站上97关口,但美国主要经济数据下滑、避险需求降温、美联储频频发表“鸽派”言论等利空因素均令美金受挫,截至2月18日美金指数已连跌三个交易日。高盛、摩根大通等华尔街大行认为美金指数上行势头或难以持续,均保持做空美金策略。

    多重利空制约美金

    由于投资者担忧全球经济增长放缓及贸易谈判前景,截至2月11日,美金指数实现八连涨,站上97关口。一个交易日之后,美金指数又于2月13日上涨0.47%报97.1914,创下年内高点。

    然而伴随近期美国公布的多项经济数据下滑、避险需求降温、美联储发表“鸽派”言论等利空因素来袭,截至2月18日美金指数已连跌三日,跌破97关口,报96.8060。

    对美金冲击最大的因素为经济趋缓,而愈发强烈的衰退信号正在笼罩美国经济。2月14日,美国商务部公布的数据显示,2018年12月美国零售销售额骤然环比下跌1.2%,而此前经济学家预期为增长0.2%。美联储公布的1月工业产出数据也不尽如人意,美国1月工业产出环比下降0.6%,预期为增加0.1%,美国1月制造业产出环比下降0.9%,创2018年5月份以来最大单月降幅。由于美国政府停摆,官方发布的2018年第四季度GDP数据将延后至2月末发布,但亚特兰大联储已将2018年第四季度GDP预测下调至1.5%,而此前预期为增长2.7%;高盛将第四季度GDP估值下调0.5个百分点至增长2.0%;巴克莱将此前预测的第四季度GDP增长2.8%下调至2.1%;摩根大通则从之前的第四季度GDP预期增长2.6%下调至2.0%。

    此外,中美贸易谈判进展顺利刺激市场风险偏好大幅升温,令股市得到提振,美金的避险需求则有所减弱。而美联储官员近期的“鸽派”言论也令美金颇为“受伤”。旧金山联储新任主席戴利上周称,2019年美联储很有可能不会加息,他表示,“如果经济一如预期增长2%,通胀率为1.9%,物价没有上升压力,那么今年不需要加息。”

    多家机构唱空美金后市

    目前包括布朗兄弟哈里曼、高盛、摩根大通等在内的多家机构唱空美金后市表现。

    布朗兄弟哈里曼全球外汇策略师主管MarcChandler于2月18日指出,尽管此前预计,广泛的经济和货币政策差异将使美金的上行趋势得以恢复,但近期的波动区间将保持不变。

    高盛认为,现在依旧是坚持做空美金的时刻。近期美国经济走弱的迹象逐渐浮现,市场中有越来越多的投资者认为2019年美国经济将走弱,美金将无法延续2018年的强势格局。

    摩根大通则给出了美金将从2019年底开始下跌的三大理由,即美联储可能暂停加息,美国经济料将进一步减速,以及其他国家经济增长大概率持稳或略微改善。

    不过相对而言,美银美林对美金的预期不及上述机构悲观。该行认为,虽然今年美国经济将走软,但是全球其他地区的经济前景也不明朗。如果全球紧张局势趋缓,那么美金将全线走弱;但如若全球局势持续紧张,世界其他地区经济难以改善,美金则相对欧元及其他高贝塔系数(风险系数)货币将走强。

    目前市场已将目光转向美国当地时间2月20日美联储即将公布的2019年1月货币政策会议纪要,同时多位美联储官员将发表公开谈话。值得关注的是,上月美联储放出暂停加息的强烈信号,并暗示资产负债表的收缩路径具有灵活性,市场预期缩表和通胀言论将再度左右美金走势。BKAssetManagement外汇策略常务董事KathyLien日前预期,本周美联储将再度表达“鸽派”立场。麦格理则提醒,投资者需注意近期美联储对资产负债表政策的立场。

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